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被年轻人抛弃!三只松鼠跌落神坛,前三季度净利大跌8成
2022-10-27 06:57:00      来源:网络   阅读量:10160   
被年轻人抛弃!三只松鼠跌落神坛,前三季度净利大跌8成

曾经的网络名人第一零食三只松鼠,已经跑不动了。

10月25日晚间,三只松鼠披露了2022年三季报。三季度,他们实现营收12.19亿元,同比下降32.63%,净利润1136.53万元,同比下降87.43%;2022年前三季度营收53.33亿元,同比下滑24.57%,净利润9349.96万元,同比下滑78.86%。

三只松鼠表示,期间公司继续战略转型,其中主动缩减部分业务和产品对当期业绩产生影响。“目前,公司仍处于战略调整期。供应链和渠道的布局及其效益的产生还需要一段时间,但公司在战略转型方向和决心上是坚定的。”

鉴于公司经营方面的问题,时代财经联系了三只松鼠的负责人,并致电公司证券部。截至记者发稿,没有任何回复。

今年是三只松鼠成立以来的第10个年头。创始人张燎原曾经给三只松鼠定下了“百年松鼠,千亿松鼠”的远大目标。然而,在营收利润下滑、股东减持套现、线下门店频繁关闭的背景下,三只松鼠似乎离这个目标越来越远。

股价持续下跌,股东频繁减持。

2019年收入突破100亿元后,三只松鼠再无下文。财报数据显示,2020年和2021年,三只松鼠营收分别为97.94亿元和97.7亿元,同比下降3.72%和0.24%。

三只松鼠业绩下滑并不是行业普遍现象。

品牌演金店发布的三季报显示,2022年前三季度,演金店实现营收19.7亿元,同比增长21.01%,净利润2.19亿元,同比增长182.85%;第三季度,公司实现营收7.6亿元,同比增长34.73%,净利润8978.37万元,同比增长213.19%。

主营业务为调味小鱼等传统休闲食品的金子食品也发布了2022年三季报。财报数据显示,2022年前三季度,其营收10.1亿元,同比增长34.57%,净利润0.90亿元,同比增长41.17%。其中,第三季度营收3.9亿元,同比增长40.11%;净利润0.34元,同比增长47.15%。

三只松鼠的股价也随着业绩下滑而下跌。

创业板登陆之初,头上顶着“电商零食第一股”光环的三只松鼠疯狂地拉了10个涨停板,股价在2020年5月达到历史新高91.59元/股,市值360亿元。今年,张燎原以103.2亿元的身家位列2020新财富500富豪榜第305位。

但从2020年6月开始,三只松鼠进入了漫长的下降通道。如今,三只松鼠的股价已下跌80%,至17.9元/股,市值不足72亿元。张辽源最新的股票市值约为28.7亿元,较巅峰时期缩水近75亿元。

业绩不给力,三只松鼠频频被股东减持。

2020年底,三只松鼠上市一年,解禁到期之际,第二大股东NICE GROWTH LIMITED和第五大股东高正资本有限公司宣布,计划在6个月内减持不超过9%的股份。一周后,第三大股东LT GROWTH INVESTMENT IXLIMITED也表示将减持不超过总股本9%的股份。2022年7月,LT GROWTH INVESTMENT IX LIMITED拟减持三只松鼠股份不超过总股本的6%。

线上红利退潮,线下扩张停滞。

三只松鼠从线上渠道起家,也收获了一波电商红利。

2012年,三只松鼠正式成立,定位为“互联网零食品牌”。在天猫落地的第一年,三只松鼠就获得了双11零食和特产销售额的第一名。此后,三只松鼠连续九年获得该类别第一名,成为零食界名副其实的“网络名人”。

2019年7月,三只松鼠登陆创业板,营收也突破100亿元。但也是在这一年,三只松鼠的净利润开始下滑,同比下滑幅度超过20%。市场普遍认为,随着电商流量红利的消失,线上获客成本不断增加,三只松鼠的增长模式已经逐渐触及天花板。

2020年,三只松鼠天猫旗舰店年销售收入同比下降28%;2021年,三只松鼠在天猫和JD.COM两大电商平台的营收分别下降了22%和12%。

目前三只松鼠的收入仍严重依赖电商,未能遏制下滑趋势。财报显示,今年上半年,三只松鼠第三方电商平台营收30.13亿元,占总营收的73.25%;其中,天猫营收11.97亿元,同比下滑25.56%,京东。COM营收11.19亿元,同比下滑21.64%。

与不断下滑的线上收入相比,三只松鼠的销售费用却在逐年增加。财报数据显示,三只松鼠的销售费用从2018年的14.61亿元增长至2021年的20.72亿元。2022年前三季度,三只松鼠的销售费用也达到了12.05亿元。在业内,“三只松鼠在为平台打工”的言论也广为流传。

在广东省食品安全促进会副会长朱看来,与传统零食品牌线上线下的均衡发展相比,三只松鼠的“硬伤”在于未能实现线上线下的融合发展,三只松鼠严重依赖线上渠道。“最近两年,线上红利逐渐减弱,获客成本变高,三只松鼠的核心竞争力也下降了。”朱对说:

三只松鼠也在加速拓展线下业务。近两年,他们推出了“千店计划”,布局直营店、加盟性质的联盟店等线下渠道,但效果并不理想。

财报显示,今年上半年,三只松鼠共关闭门店293家,美食店数量由140家变为85家,关闭门店56家,新增1家,联盟门店数量由962家变为780家,关闭门店182家,仅新增1家美食店。三只松鼠线下门店总营收仅为6.37亿元,仅占总营收的15.5%,其中食店营收为3.39亿元,联盟店营收为2.98亿元,分别同比下降41%和18%。

三只松鼠表示,疫情和SKU减少对门店客流和产品丰富度有影响。基于转型战略,门店战略由过去的大规模、粗放式扩张转变为优质门店的可持续经营,对现有经营状况不佳的门店进行积极优化。

三只松鼠“蒙着眼睛跑”扩张的时候,加盟商的投诉也多了起来。一位广州店店员曾对时代财经记者表示,由于三只松鼠经常在电商做打折的活动,所以店里的产品比较贵,没有价格优势。“购买商品折扣不多,只会给一些全额折扣券。”他说。

时至今日,三只松鼠对线下渠道的探索仍在继续,他们瞄准的是下沉市场。三只松鼠在三季报中表示,报告期内,公司继续推进新的分销业务,布局全国重点批量市场和县级下沉市场。截至第三季度末,公司已与885家经销商合作伙伴建立了长期的品牌授权和分销合作关系。

“搬运工”的隐忧

长期以来,三只松鼠与百草味、良品铺子一起,被称为网络零食三巨头。此前,三个品牌都是以代工模式为主的“搬运工”。

但是,代工模式也有不可控的弊端。今年9月,三只松鼠因被曝疑似吃油炸壁虎登上热搜。7月,三只松鼠因脱氧剂泄漏,导致孕妇误食,遭到消费者质疑。

这也暴露了三只松鼠运营模式的不足。朱告诉,依靠“代工+品牌”的运营模式,三只松鼠在短时间内发展迅速。在这种模式下,三只松鼠虽然规避了重资产的运营风险,但无法完全掌控食品安全,同时也无法掌控上下游的定价权。

其实三只松鼠也在求变。三季报显示,2022年4月,公司第一家日用坚果示范工厂开工建设,7月,首批规划的两条生产线投入试运行。截至报告期末,六条生产线共36套设备投产。此外,夏威夷果和比根果示范工厂两条生产线已经建成,预计今年年底投产。

朱认为,全产业链布局是三只松鼠的必经之路,但自建工厂必然会占用一定的资金,考验三只松鼠的资金链能力。

三只松鼠的投资人、IDG资本前合伙人李锋曾评价说,张燎原非常厉害的地方就是拉一群平均水平为B的人去做一件A级的事情。顺风顺水之下,B级的人确实有机会做A级的事,但是红利消散之后,如何做出好的产品,解决短板问题,才是三只松鼠需要考虑的。

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